Lecciones del mercado de rentas vitalicias en Chile

El análisis del mercado de rentas vitalicias se está haciendo mas necesario en la medida que en el futuro cercano los trabajadores de países con sistemas de pensiones reformados tendrán que decidir entre retiros programados o rentas vitalicias, y porque existen indicios de que en este mercado puede haber problemas de competencia similares a los que se encuentran en la industria de administradoras de fondos de pensiones. En este sentido, el artículo de Eduardo Walker publicado en El Trimestre Económico, el cual se enfoca en analizar el mercado de rentas vitalicias de Chile, es muy interesante. El autor encuentra que antes de que un proyecto de regulación fuera enviado al congreso en el 2001, el mercado de rentas vitalicias tenía bajos niveles de competencia que se reflejaban en menores pensiones y altos costos promocionales (o de corretaje como los llama el autor), que eran parcialmente compartidos con los trabajadores como un pago único al momento de elegir; pero que después del que se envió la regulación al congreso –iniciativas que proponían las subastas electrónicas de las rentas vitalicias y topes a las comisiones de los intermediarios—el mercado se volvió más competitivo, lo que se tradujo en menores costos de corretaje y mayores pensiones.